6年来央行首度加息暗示通胀压力增大

发布者: chouniu | 发布时间: 2017-1-26 12:00| 查看数: 615| 评论数: 0|帖子模式



2017年沪指将围绕3000点到4000点之间波动
在2016年各种黑天鹅事件频发冲击市场神经之后,2017年的股市将有更大的包容性和承受力。毕竟如果我们已经身处一个“黑天鹅湖”中,再来一只“黑天鹅”也不会引发震动。笔者认为,2017年的股市难见趋势性投资机会,沪指将围绕3000点到4000点之间波动。
2017年新年开盘的前两个交易日,沪深股市双双拉出长红,沪指摆脱了下试3000点支撑位的尴尬,确立了3100点的支撑力度。沪深股市的开门红使得其避免了去年开盘遭遇熔断机制的千股跌停局面,也让投资者对今年能否在股市赚钱抱有了新的期许。
不过,好景不长,沪深股市的开门红并不意味着股市的全面走强,尤其是创业板公司股价的连续下跌,令众多投资者驻足观望,不敢入场。而央行突然实施的加息举动一下子搅浑了年前股市的走势,很多市场研究机构不得不开始修改其原先对今年股市走势的看法。
央行6年来首度加息暗示通胀压力增大
1月24日下午4点13分,央行网站与微博同时发布消息,24日对22家金融机构开展MLF操作共2455亿元,其中6个月1385亿元、1年期1070亿元,中标利率分别为2.95%、3.1%,较上期上升10BP。
为什么把央行这次中期借贷便利利率的提升称作加息?原因很好理解。随着利率市场化的推进,传统加息作用越来越小,各个银行都有相应浮动利率的权利。因此,央行未来会通过调控“再贷款”的利率,来影响市场利率。
令市场产生遐想的是,在以往MLF操作的历史中,从未见过央行将中标利率普遍上调10BP,因此此次上调是MLF操作历史上的首次上调利率。如果这还没有引起你警惕的话,那么,延伸下去,此次央行上调中期借贷便利利率是央行近6年以来政策利率的首次上调。通过此次上调中期借贷便利利率,央行正式发出了加息信号,这对今年股市走势的影响不言而喻。
央行何以在年前这个非常微妙的时间节点突然宣布加息,除了向市场发出货币政策拐点到来的明确信号外,也与一段时间国内制造业产成品价格的上涨密切相关。
去年下半年以来,以原油、铁矿石、煤炭和有色金属为代表的大宗商品市场价格出现恢复性上涨,波罗的海指数也从去年年初的历史最低点快速反弹,原材料价格的大幅上涨自然而然传导到工业产成品上来。一个最为明显的案例是。今年家电产品价格涨幅比去年同期超过15%。
大宗商品价格的恢复性上涨和工业产成品价格的同步上涨,意味着通胀压力开始增大,使得一向视通胀为老虎的央行不得不迅速出手应对,此次上调中期借贷便利利率,应该是央行针对目前市场复杂局面做出的试水之举。
6年来央行首度加息举动,扰动了股市的走势。在市场资金成本总体抬升的大趋势下,股市的走势也将变得谨慎乐观起来。依笔者看来,考虑到2017年国内经济发展的主基调是稳字当头,再考虑到美联储年内将多次加息的嘴炮,以及全球金融市场的黑天鹅余波未止,2017年的股市难见趋势性投资机会,沪指将围绕3000点到4000点之间波动。
国内机构预测谨慎 外资机构集体看多
经历了2016年千股跌停、千股普涨、千股横盘以及举牌凶猛的弱势行情后,国内机构投资者尤其是券商对于2017年股市走势预测均持较为谨慎乐观的看法。
从中信证券、华安证券等十家主流券商发布的2017年A股策略报告看,普遍对2017年股市行情持谨慎乐观态度,整体机会相较于2016年会更多更积极。预测上证指数空间在2800点到3500点左右,最高看到3800点。
相较于国内机构投资者对于今年股市走势的谨慎乐观情结,国际机构投资者对于今年国内股市的走势看法极为一致,那就是强力看多,认为沪指今年将超过4000点,最高达到4400点。
近期,摩根士丹利的策略师18个月来首次将中国股市的评级调升为“增持”,他们预计中国公司股票价格将在新的盈利增长带动下迎来一波反弹。摩根士丹利亚洲和新兴市场首席股票策略师郭强盛说:“总体而言,我们预计A股会出现一轮比上次更持久、更温和的牛市行情,监管机构在保证金交易、期货交易以及监管首次公开募股方面已吸取经验教训。”
渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉说,人口城镇化、移动互联网更广泛使用等趋势,成为中国科技、服务等新经济行业更快速增长的动力,其盈利增长率和估值将比传统领域更高。
法国里昂证券全球策略师克里斯多夫.伍德及新兴市场教父、邓普顿新兴市场集团执行主席马克.麦朴思均认为,未来一年时间里,仍看好以消费、信息技术等为代表的中国“新经济”板块。
贝莱德智库也在其2017年全球投资展望报告中看好中国的周期类板块,因不断深化的供给侧结构性改革力度,贝莱德智库预计能源和原材料业将受益于通货再膨胀及改革红利。
瞧见没有,在深港通开启之后,国际资本对于投资中国股市的兴致越来越高,至于老外和国内券商哪个分析正确,只有到今年年底见分晓。
在确立了今年股市行情稳中求进的主基调后,投资者最为关心的当属投资那些板块的股票有望在今年取得好收成。笔者总结了国内外各大机构投资者对于今年股市投资策略的观点,认为五大热点主题有望贯穿今年行情。主题一、国企改革。主题二、债转股行情。主题三、PPP行情。主题四、健康中国行情。主题五、一带一路行情。
展望2017年,我们认为A股依然存在波折,但整体来看,各行业都在挖掘下一片蓝海,传统行业也在积极拥抱新经济,“中国制造2025”更为创新和转型铺垫了路线图。以2017年为起点,股市将迎来一轮新的投资机会。

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